initialord, fælleskøn[e-bit-da]-'en
EBITDA betyder regnskabsmæssigt nøgletal for en virksomheds indtjening før renter, skat, af- og nedskrivninger.
Betydninger
regnskabsmæssigt nøgletal for en virksomheds indtjening før renter, skat, af- og nedskrivninger
Bruges om regnskab og virksomhedsanalyse
Nøgletallet viser, hvad en virksomhed tjener på selve den daglige drift, uden at resultatet er påvirket af, hvordan virksomheden er finansieret, hvor den betaler skat, eller hvor store bogførte af- og nedskrivninger den har på sine anlægsaktiver. Fordi disse poster kan variere kraftigt mellem virksomheder af rent regnskabstekniske og finansielle årsager, bruges EBITDA ofte til at sammenligne den underliggende driftsindtjening i selskaber, der ellers er svære at sammenligne direkte på deres bundlinje.
- Virksomhedens EBITDA steg trods et fald i det samlede overskud.
- Analytikerne vurderede selskabet på dets EBITDA frem for det bogførte nettoresultat.
- En højere EBITDA-margin indikerer typisk en mere effektiv drift.
Bøjning af EBITDA
| Form | Betegnelse |
|---|---|
| EBITDA | ubestemt ental |
| EBITDA'en | bestemt ental |
Udtale
- Udtales omtrent
- e-bit-da
Oprindelse
- Kommer fra
- engelsk initialord
Forkortelsen står for Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, altså indtjening før renter, skat, afskrivninger og nedskrivninger. Begrebet stammer fra amerikansk finansanalyse i 1980'erne, hvor det især blev brugt til at vurdere gældsat opkøbte virksomheders evne til at generere driftsindtjening uafhængigt af den finansiering, opkøbet var lavet med. Nøgletallet er siden blevet en standard i international regnskabsanalyse og bruges bredt af analytikere, banker og investorer verden over.
EBITDA forklaret
Hvad tallet renser for
EBITDA beregnes typisk ved at tage virksomhedens resultat og lægge renteudgifter, skat samt af- og nedskrivninger tilbage til. Renter og skat afhænger af, hvordan virksomheden er finansieret og hvor den er hjemmehørende, mens af- og nedskrivninger er bogførte omkostninger, der ikke nødvendigvis afspejler et faktisk pengeforbrug i den pågældende periode.
Ved at se bort fra disse poster fremstår et tal, der viser, hvor meget overskud selve driften genererer, før virksomhedens kapitalstruktur og skatteforhold blandes ind i regnestykket.
Brug og begrænsninger
EBITDA bruges hyppigt til at sammenligne selskaber inden for samme branche, fordi det renser for forskelle i gældsætning, skattemæssige forhold og regnskabsmæssige valg omkring afskrivninger, som ellers kan gøre en direkte sammenligning af bundlinjen misvisende. Det bruges også ofte som grundlag for at værdiansætte virksomheder ved salg eller opkøb, hvor prisen ofte fastsættes som et multiplum af EBITDA.
Nøgletallet har dog også været kritiseret for at give et for optimistisk billede af en virksomheds reelle indtjeningsevne, fordi det ser bort fra reelle udgifter som renter på gæld og det slid på anlæg og udstyr, som afskrivningerne netop er tænkt til at afspejle. Investorer anbefales derfor at se EBITDA sammen med andre nøgletal og ikke som et isoleret mål for en virksomheds sundhed.
EBITDA som grundlag for værdiansættelse
Ved køb og salg af virksomheder bruges EBITDA ofte som udgangspunkt for at fastsætte en pris, hvor virksomheden værdisættes til et bestemt multiplum af sin EBITDA — for eksempel fem eller ti gange det årlige beløb. Multiplet varierer betydeligt mellem brancher, alt efter hvor stabil indtjeningen typisk er, og hvor gode fremtidsudsigterne vurderes at være.
Fordi EBITDA renser for finansieringsomkostninger, giver det en køber mulighed for at vurdere en virksomheds driftsmæssige værdi uafhængigt af den gæld, virksomheden aktuelt måtte have, hvilket gør nøgletallet særligt anvendeligt ved opkøb finansieret med lånte midler.
EBITDA-margin
Ved siden af det absolutte EBITDA-beløb bruges ofte EBITDA-marginen, som viser EBITDA i procent af omsætningen. En høj EBITDA-margin indikerer typisk, at virksomheden er god til at omsætte sin omsætning til driftsoverskud, mens en lav margin kan pege på høje driftsomkostninger i forhold til indtægterne eller en branche med naturligt lav lønsomhed.
EBITDA-marginen bruges især til at sammenligne virksomheder af meget forskellig størrelse inden for samme branche, fordi den ser bort fra selve omsætningens størrelse og i stedet fokuserer på, hvor effektivt hver omsætningskrone omsættes til driftsoverskud.
Beslægtede nøgletal
EBITDA er blot ét af flere mellemliggende resultatmål i et regnskab. EBIT er indtjening før renter og skat, men efter af- og nedskrivninger, mens EBT er indtjening før skat, men efter både renter og afskrivninger. Forskellen mellem de forskellige mål gør det muligt at isolere, præcis hvilke af de finansielle og regnskabsmæssige forhold der ønskes renset væk i en given analyse.
Beslægtede ord
Ofte stillede spørgsmål om EBITDA
Hvad betyder EBITDA?
Det er et regnskabsmæssigt nøgletal for en virksomheds indtjening før renter, skat, af- og nedskrivninger — altså et udtryk for driftsindtjeningen alene.
Hvorfor bruges EBITDA i stedet for det almindelige overskud?
Fordi det renser for forskelle i finansiering, skatteforhold og afskrivninger mellem virksomheder, hvilket gør det lettere at sammenligne den underliggende drift på tværs af selskaber.
Hvad er kritikken af EBITDA?
At det kan give et for optimistisk billede, fordi det ser bort fra reelle udgifter som renter og det slid på anlæg, afskrivningerne er tænkt til at afspejle.